Ligne du temps économique : Qu’est-ce qui était connu ou connaissable et comment le marché s’est-il exprimé?

La ligne du temps économique de Richter donne une représentation conjointe des événements locaux et mondiaux et illustre les accès de volatilité de l’indice boursier S&P 500 ainsi que l’écart des obligations de sociétés notées BBB négociées sur le marché organisé par rapport aux obligations du Trésor américain depuis le début de la COVID-19. La reprise des marchés des actions et des titres de créance après les creux de mars 2020 a été fortement soutenue par des mesures de relance gouvernementales remarquables, particulièrement au Canada et aux États-Unis. Le financement offert et son incidence sur la situation économique n’étaient pas prévisibles au début de la pandémie. Il est difficile de prévoir le niveau de stimulation gouvernementale qui pourrait persister, ainsi que la durée du cycle actuel de resserrement agressif, et l’impact connexe sur les sociétés, les industries et le climat macroéconomique.

Au cours du troisième trimestre de 2023, l’indice boursier S&P 500 a d’abord montré une reprise continue après son creux de mars 2023, mais a clôturé le trimestre avec un recul, principalement influencé par une baisse des grandes actions technologiques. Ceci se produit simultanément avec les événements suivants :

• Bien que plusieurs prévoient toujours une légère récession au Canada, aux États-Unis et dans d’autres pays, entraînant un ralentissement des investissements d’entreprise et des activités de fusion et acquisition, d’autres pensent désormais qu’un atterrissage en douceur est probable.
• De nombreux experts pensent désormais que le taux directeur de la Banque du Canada pourrait se stabiliser, certains prévoyant même des réductions prochainement.
• Le cycle de resserrement agressif de la Banque du Canada semble commencer à avoir l’effet escompté sur l’économie, les consommateurs réduisant leurs dépenses et la demande de main-d’œuvre diminue. Les pressions inflationnistes s’atténuent, bien que la pression à la hausse sur les salaires persiste.
• Les taux de chômage ont continué d’augmenter au Canada et aux États-Unis, respectivement de 0,10 % et 0,20 %.
• Les actions technologiques innovantes (MATANA) ont augmenté tout au long du Q3, mais ont subi une baisse de 10 % vers la fin du trimestre.
• De nombreuses actions des grandes banques américaines ont décliné pendant Q3, ce qui pourrait être attribué aux préoccupations concernant de nouvelles fermetures de banques.
• L’intérêt pour les investissements alternatifs, y compris le capital-investissement et d’autres stratégies, diminue en faveur des revenus fixes ou d’autres options sans longues périodes de blocage.
• Des préoccupations et incertitudes persistent concernant l’invasion militaire continue de l’Ukraine par la Russie. Parallèlement, les tensions entre la Chine et Taiwan, ainsi qu’avec d’autres pays, ont augmenté.
• Malgré les difficultés, le dollar américain est resté fort, se renforçant face aux principales devises tout au long de 2023 grâce à une économie robuste et à une hausse des rendements des bons du Trésor américain.

*MATANA est un acronyme récent qui décrit les leaders technologiques du marché – Microsoft, Apple, Tesla, Alphabet, Nvidia et Amazon.

La présente chronologie a été établie par les divisions Évaluation d’entreprises et Litiges financiers de Richter Inc. Une version semblable a été publiée dans le Journal Advisory Group de l’Institut des CBV.

Lien : https://cbvinstitute.com/wp-content/uploads/2020/11/CBV-Institute_Journal2020_Final.pdf

Personnes-ressources : Alana Geller, CPA, CA, EEE, CFF, et Brett Miller, CPA, CA, EEE, MBA